Charakterystyka handlu

Nie ma jednolitego lub centralnie oczyszczonego rynku dla większości transakcji, a regulacji transgranicznych jest bardzo mało. Ze względu na pozagiełdowy charakter rynków walutowych istnieje raczej szereg wzajemnie powiązanych rynków, na których prowadzony jest obrót różnymi instrumentami walutowymi. Oznacza to, że nie istnieje jeden kurs walutowy, lecz raczej szereg różnych kursów (cen), w zależności od tego, czym zajmuje się bank lub animator rynku i gdzie się znajduje. W praktyce stawki są dość zbliżone do siebie z powodu arbitrażu. Ze względu na dominację Londynu na rynku, cena danej waluty jest zazwyczaj ceną rynkową Londynu. Główne giełdy handlowe obejmują Electronic Broking Services (EBS) i Thomson Reuters Dealing, podczas gdy główne banki oferują również systemy handlowe. Spółka joint venture Chicago Mercantile Exchange i Reuters, zwana Fxmarketspace, została otwarta w 2007 r. i aspirowała, ale nie spełniła roli centralnego mechanizmu rozliczania rynku.

Główne centra handlowe to Londyn i Nowy Jork, choć Tokyo, Hong Kong i Singapur to również ważne centra. Banki na całym świecie biorą w tym udział. Handel walutowy odbywa się nieprzerwanie przez cały dzień; wraz z zakończeniem sesji azjatyckiej rozpoczyna się sesja europejska, następnie sesja północnoamerykańska, a następnie sesja azjatycka.

Wahania kursów walutowych są zazwyczaj spowodowane rzeczywistymi przepływami pieniężnymi, jak również oczekiwaniami zmian w przepływach pieniężnych. Są one spowodowane zmianami wzrostu produktu krajowego brutto (PKB), inflacji (teoria parytetu siły nabywczej), stóp procentowych (parytet stóp procentowych, efekt krajowego rybaka, efekt międzynarodowego rybaka), deficytów lub nadwyżek budżetowych i handlowych, dużych transgranicznych transakcji fuzji i przejęć oraz innych warunków makroekonomicznych. Najważniejsze wiadomości są publikowane publicznie, często w zaplanowanych terminach, więc wiele osób ma dostęp do tych samych wiadomości w tym samym czasie. Jednak duże banki mają ważną zaletę – mogą zobaczyć przepływ zamówień swoich klientów.

Waluty są przedmiotem handlu między sobą w parach. Każda para walutowa stanowi w ten sposób indywidualny produkt handlowy i jest tradycyjnie odnotowywana jako XXXYYY lub XXX/YYY, gdzie XXX i YYY są międzynarodowym trzyliterowym kodem ISO 4217 walut, których to dotyczy. Pierwsza waluta (XXX) jest walutą bazową, która jest notowana w stosunku do drugiej waluty (YYYY), zwanej walutą licznikową (lub walutą notowaną). Na przykład kwotowanie EURUSD (EUR/USD) 1,5465 jest ceną euro wyrażoną w dolarach amerykańskich, co oznacza, że 1 euro = 1,5465 dolarów. Konwencja rynkowa polega na podawaniu większości kursów wymiany w stosunku do dolara amerykańskiego z dolarem jako walutą bazową (np. USDJPY, USDCAD, USDCHF). Wyjątki stanowią funt brytyjski (GBP), dolar australijski (AUD), dolar nowozelandzki (NZD) i euro (EUR), gdzie walutą rozliczeniową jest USD (np. GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD).

Czynniki wpływające na XXX będą miały wpływ zarówno na XXXYYY jak i XXXZZZZ. Powoduje to dodatnią korelację walutową pomiędzy XXXYYYY i XXXZZZZ.

Na rynku spot, zgodnie z badaniem przeprowadzanym co trzy lata w 2019 r., najczęściej handlowanymi dwustronnymi parami walutowymi były pary walutowe:

  • EURUSD: 24,0%.
  • USDJPY: 13,2%.
  • GBPUSD (zwany również kablówką): 9,6%.

Amerykańska waluta uczestniczyła w 88,3% transakcji, następnie euro (32,3%), jen (16,8%) i funt szterling (12,8%) (patrz tabela). Procentowy wolumen dla wszystkich walut powinien wynieść do 200%, ponieważ każda transakcja dotyczy dwóch walut.

Handel w euro znacznie wzrósł od czasu utworzenia waluty w styczniu 1999 r., a jak długo rynek walutowy pozostanie skupiony na dolarze jest przedmiotem debaty. Do niedawna handel euro w stosunku do pozaeuropejskiej waluty ZZZZ obejmował zazwyczaj dwie transakcje: EURUSD i USDZZZZ. Wyjątkiem jest EURJPY, czyli para walutowa o ugruntowanej pozycji na międzybankowym rynku spot.

Leave a Reply

Twój adres email nie zostanie opublikowany.