Uczestnicy rynku Forex

W przeciwieństwie do rynku giełdowego, rynek walutowy jest podzielony na poziomy dostępu. Na szczycie znajduje się międzybankowy rynek walutowy, na który składają się największe banki komercyjne i dealerzy papierów wartościowych. Na rynku międzybankowym spready, które są różnicą między ceną kupna i sprzedaży, są ostre jak brzytwa i nie są znane graczom spoza wewnętrznego kręgu. Różnica pomiędzy ceną kupna i sprzedaży rozszerza się (np. z 0 do 1 pipsa do 1-2 pipsów dla walut takich jak EUR) w miarę obniżania się poziomu dostępu. Wynika to z wolumenu. Jeśli inwestor może zagwarantować dużą liczbę transakcji na duże kwoty, może domagać się mniejszej różnicy pomiędzy ceną kupna i sprzedaży, co jest określane mianem lepszego spreadu. Poziomy dostępu, które składają się na rynek walutowy, zależą od wielkości „linii” (ilość pieniędzy, którymi handlują). Najwyższy rynek międzybankowy stanowi 51% wszystkich transakcji. Stąd mniejsze banki, a następnie duże międzynarodowe korporacje (które muszą zabezpieczać ryzyko i płacić pracownikom w różnych krajach), duże fundusze hedgingowe, a nawet niektórzy animatorzy rynku detalicznego. Według Galati i Melvina „fundusze emerytalne, towarzystwa ubezpieczeniowe, fundusze inwestycyjne i inni inwestorzy instytucjonalni od początku XXI wieku odgrywają coraz ważniejszą rolę na rynkach finansowych w ogóle, a w szczególności na rynkach walutowych”. (2004) Ponadto zauważa on, że „fundusze hedgingowe znacznie wzrosły w latach 2001-2004, zarówno pod względem liczby, jak i ogólnej wielkości”. Banki centralne uczestniczą również w rynku walutowym w celu dostosowania walut do ich potrzeb gospodarczych.

Spółki handlowe

Ważną część rynku walutowego stanowi działalność finansowa firm poszukujących walut obcych w celu zapłaty za towary lub usługi. Przedsiębiorstwa handlowe często handlują dość niewielkimi kwotami w porównaniu z bankami lub spekulantami, a ich transakcje często mają niewielki krótkoterminowy wpływ na kursy rynkowe. Niemniej jednak, przepływy handlowe są ważnym czynnikiem w długoterminowym kierunku kursu walutowego. Niektóre korporacje wielonarodowe (KTN) mogą mieć nieprzewidywalny wpływ w przypadku pokrycia bardzo dużych pozycji ze względu na ekspozycje, które nie są szeroko znane innym uczestnikom rynku.

Banki centralne

Krajowe banki centralne odgrywają ważną rolę na rynkach walutowych. Próbują kontrolować podaż pieniądza, inflację i/lub stopy procentowe i często mają oficjalne lub nieoficjalne stopy docelowe dla swoich walut. Mogą one wykorzystywać swoje często znaczne rezerwy walutowe do stabilizacji rynku. Niemniej jednak skuteczność banku centralnego „stabilizującego spekulację” jest wątpliwa, ponieważ banki centralne nie zbankrutują, jeśli ponoszą duże straty, tak jak inni handlowcy. Nie ma również przekonujących dowodów na to, że faktycznie czerpią zyski z handlu.

Ustalanie kursu walutowego

Kurs walutowy to dzienny kurs walutowy ustalany przez bank krajowy każdego z państw. Ideą jest to, że banki centralne wykorzystują czas ustalania kursu walutowego do oceny zachowania się swojej waluty. Ustalanie kursów walut odzwierciedla rzeczywistą wartość równowagi na rynku. Banki, dealerzy i handlowcy używają kursów fixing jako wskaźnika trendu rynkowego.

Samo oczekiwanie lub plotka o interwencji walutowej banku centralnego może wystarczyć do ustabilizowania waluty. Jednak agresywna interwencja może być stosowana kilka razy w roku w krajach o brudnym reżimie walutowym. Banki centralne nie zawsze osiągają swoje cele. Połączone zasoby rynku mogą łatwo przytłoczyć każdy bank centralny. Kilka takich scenariuszy można było zaobserwować w załamaniu europejskiego mechanizmu kursowego w latach 1992-93, a ostatnio w Azji.

Firmy zarządzające inwestycjami

Firmy zarządzające inwestycjami (które zazwyczaj zarządzają dużymi rachunkami w imieniu klientów, takich jak fundusze emerytalne i fundusze wieczyste) korzystają z rynku walutowego w celu ułatwienia transakcji na zagranicznych papierach wartościowych. Na przykład zarządzający inwestycjami posiadający międzynarodowy portfel akcji musi zakupić i sprzedać kilka par walut obcych, aby zapłacić za zakup zagranicznych papierów wartościowych.

Niektóre firmy zarządzające inwestycjami prowadzą również bardziej spekulacyjne specjalistyczne operacje nakładania się walut, które zarządzają ekspozycjami walutowymi klientów w celu generowania zysków oraz ograniczania ryzyka. Podczas gdy liczba tego typu specjalistycznych firm jest dość niewielka, wiele z nich posiada dużą wartość zarządzanych aktywów i dlatego może generować duże transakcje.

Detaliczni handlowcy dewizowi

Rosnącym segmentem tego rynku są indywidualni spekulanci detaliczni. Obecnie uczestniczą oni pośrednio poprzez brokerów lub banki. Maklerzy detaliczni, choć w dużej mierze kontrolowani i regulowani w USA przez Commodity Futures Trading Commission i National Futures Association, byli wcześniej okresowo poddawani oszustwom związanym z wymianą walut. Aby zająć się tą kwestią, w 2010 r. NFA zażądała od swoich członków, którzy prowadzą transakcje na rynkach Forex, aby zarejestrowali się jako tacy (tj.) Członkowie NFA, którzy tradycyjnie podlegaliby minimalnym wymogom kapitałowym netto, FCM i IB, podlegają wyższym minimalnym wymogom kapitałowym netto, jeśli zawierają transakcje na rynku Forex. Wielu brokerów walutowych działa w Zjednoczonym Królestwie na podstawie przepisów Financial Services Authority, gdzie handel walutowy z wykorzystaniem marży jest częścią szerszej branży obrotu instrumentami pochodnymi poza rynkiem regulowanym, która obejmuje kontrakty na różnice kursowe i zakłady spreadu finansowego.

Istnieją dwa główne rodzaje brokerów detalicznych FX oferujących możliwość spekulacyjnego handlu walutami: brokerzy i dealerzy lub animatorzy rynku. Brokerzy pełnią funkcję agenta klienta na szerszym rynku walutowym, poszukując najlepszej ceny na rynku dla zlecenia detalicznego i realizując transakcje w imieniu klienta detalicznego. Pobierają prowizję lub „marżę” oprócz ceny uzyskanej na rynku. Dealerzy lub animatorzy rynku, dla kontrastu, zazwyczaj działają jako zleceniodawcy w transakcji w porównaniu z klientem detalicznym i podają cenę, po której są skłonni zawrzeć transakcję.

Niebankowe firmy zagraniczne prowadzące działalność w zakresie obrotu dewizowego
Pozabankowe firmy dewizowe oferują wymianę walut i płatności międzynarodowe dla osób prywatnych i firm. Są one również znane jako „brokerzy walutowi”, ale różnią się tym, że nie oferują spekulacyjnego handlu, lecz raczej wymianę walut z płatnościami (tzn. zazwyczaj następuje fizyczne dostarczenie waluty na rachunek bankowy).

Szacuje się, że w Wielkiej Brytanii 14% przelewów/płatności walutowych dokonywanych jest za pośrednictwem firm z branży walutowej. Punktem sprzedaży tych firm jest zazwyczaj to, że będą one oferować lepsze kursy wymiany walut lub tańsze płatności niż bank klienta. Firmy te różnią się od firm zajmujących się transferem/reputacją pieniędzy tym, że zazwyczaj oferują usługi o wyższej wartości. Wolumen transakcji dokonywanych za pośrednictwem firm z branży walutowej w Indiach wynosi około 2 mld USD dziennie. Nie konkuruje to korzystnie z żadnym dobrze rozwiniętym rynkiem walutowym o międzynarodowej renomie, ale wraz z wejściem firm z branży walutowej online rynek ten stale rośnie. Około 25% przelewów/płatności walutowych w Indiach dokonywane jest za pośrednictwem niebankowych spółek giełdowych. Większość z tych firm korzysta z USP o lepszych kursach wymiany niż banki. Są one regulowane przez FEDAI, a wszelkie transakcje wymiany walutowej reguluje Ustawa o zarządzaniu wymianą walut z 1999 r. (FEMA).

Firmy zajmujące się transferem/przelewami pieniężnymi i biurami ds. zmian
Firmy dokonujące transferów pieniężnych/przedsiębiorstwa zajmujące się przekazami pieniężnymi realizują duże ilości transferów o niskiej wartości, zazwyczaj dokonywanych przez migrantów zarobkowych z powrotem do kraju pochodzenia. W 2007 r. Grupa Aite oszacowała, że wartość przekazów pieniężnych wyniosła 369 mld USD (wzrost o 8% w stosunku do roku poprzedniego). Cztery największe rynki zagraniczne (Indie, Chiny, Meksyk i Filipiny) otrzymują 95 miliardów dolarów. Największym i najbardziej znanym dostawcą jest Western Union z 345.000 agentów na całym świecie, a następnie UAE Exchange. Biura wymiany walut lub firmy zajmujące się transferem walut świadczą niskocenne usługi wymiany walut dla podróżnych. Są one zazwyczaj zlokalizowane na lotniskach i stacjach lub w miejscach turystycznych i umożliwiają wymianę banknotów z jednej waluty na drugą. Mają oni dostęp do rynków walutowych poprzez banki lub pozabankowe firmy zagraniczne.

Leave a Reply

Twój adres email nie zostanie opublikowany.